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国际市场
天然橡胶产量预期下调 胶价止跌企稳
时间:2014-05-22 16:05:56 来源:卓创资讯 作者:海胶管理员 浏览次数: 字号[大][中][小]

    近期沪胶止跌企稳,主要提振原因来自于对供大于求局面缓解预期,不管越南局势引发越南橡胶出口的担忧,泰国局势导致泰国放储的搁浅,还是厄尔尼诺天气引发减产预期都和市场对供应预期变化有着紧密关系。此时胶价运行至低位后这样的变化预期很容易促使空头资金撤离,胶价止跌企稳迹象显现。

    图1

    中国是最大的天然橡胶消费国,也是最大的进口国,天胶80%以上天然橡胶依赖于进口,2013年主要进口来源国中,泰国是中国最大的天然橡胶进口国,其进口量达189万吨,依次是马来西亚、印尼和越南。

图2

    近两年中国尽管需求增速放缓,但是进口量增速不减,尤其是受融资带动的复合胶进口量增长迅速,2013年复合胶进口增速15.56%,非复合胶进口增速13.62%。进口量的增长但并未真正进入消费领域,所以就积累了大量的库存,目前青岛保税区橡胶库存依然维持在37万吨附近的高位。

图3

    近几个月天然橡胶进口量增速放缓,按照进口规律,未来几个月国内进口量料保持年内整体相对较低水平,而随着胶价止跌企稳,有利于去库存化的展开,如果配合未来库存出现下降趋势,有助于胶价进一步反弹。

表 近期部分机构天然橡胶产量或进口量预估

越南橡胶协会 2014年橡胶出口量料下降7%-10%至100万吨
印度橡胶局 2014年前四月印度橡胶产量下滑3.8%至5.1万吨
三国橡胶联盟 泰临时政府无权卖胶,泰政府售胶恐搁浅
泰国橡胶协会 泰国橡胶产量增加不超过5%
印尼橡胶协会 印尼橡胶产量或减少3%至300万吨
国际橡胶研究组织 预计未来两年供应过剩量缓解。2014年全球天然橡胶供应将比需求多出241000吨,少于去年的供给过剩384000吨。到2015年供应过剩量可能会降至183000吨
印尼橡胶协会 印尼橡胶出口量料减少7.7%

    随着今年厄尔尼诺天气以及胶价过低胶农割胶积极性下降,各大组织也纷纷下调今年供应过剩量以及产量预期,这也是目前支撑胶价最重要的因素,而这样的因素一段时间内仍然会进一步持续,因为厄尔尼诺天气还需要未来几个月进一步的观察,所以在实际发生前减产预期将主导胶价走势,胶价在二季度阶段性底部或许显现,未来一段时间胶价将震荡整理甚至反弹。

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