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国内市场
内外利空浓重 沪胶绵绵续跌
时间:2011-05-05 12:05:00 来源:第一财经日报 作者:海胶管理员 浏览次数: 字号[大][中][小]

    节后,国际反恐取得阶段性重大进展,天胶市场供需关系维持偏空格局,国际国内市场双重利空因素压制,引发沪胶持续下行,截至4日,主力合约RU1109期货价格一举跌破31000元,并创下去年12月1日低点30055元以来整整5个月新低30935元,由此显著拓展后市续跌空间。

    宏观面上,基地组织领导人本·拉丹被击毙,是国际社会反恐斗争的重要事件和积极进展。该反恐事件确实给全球金融市场带来极大的利空影响,特别是美元、黄金、原油期货价格的波动加剧。中长期而言,由于金融市场大的实质性环境还未改变、利比亚叙利亚的地缘性问题还会延伸、美国州政府的地方债务问题还会延续,所以此事件对天胶市场的影响属于短期性质,但具有突发性事件的冲击作用。

    供应面上,目前泰国天气有利于割胶,当前泰南地区割胶70%~80%,预计未来2~3周泰国产区割胶面积达到100%。原料供应量将逐步提高,大部分产区气候尚属正常,其余产胶国印尼、马来西亚、越南等国尚未出现重大灾害性气候。国内方面,随着气温的逐渐回升,云南、海南主产区也陆续投入割胶作业。因此,天胶供应将呈现季节性增加趋势,现货压力也将季节性加重,现货价格将季节性走低。

    当前3号烟片胶现货价格约为5300美元/吨,而SIR20、STR20标胶现货价格为4700~4800美元/吨,两者价差近600美元,显示投机性需求过大,后将会出现烟片胶价格向下调整或标胶价格向上靠拢,致使两者价差趋于合理。国内产区现货胶价仍高达35000~36000元/吨,但缺乏成交量,对沪胶期价走势的向上牵制作用较弱。

    终端消费性需求方面,从近期陆续发布的欧美轮胎巨头财报可见,轮胎制造商均创出历史最好业绩水平,另外从汽车制造商近期发布的4月汽车产销数据,也看得出美国汽车市场出现平均20%以上的大幅增长,轮胎配套需求大幅增加,特别是商用车,由此可能扩增对天胶的消费需求。

    国内方面,宏观调控压力沉重,轮胎销售疲软导致制造商压力重重,举步维艰。中国国家统计局3日发布分析报告称,中国制造业经济增速有所放缓,4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为52.9%,环比回落0.5个百分点。中国轮胎面临资金短缺、贷款艰难、资金成本因多次加息大幅提高、原材料资金成本上升等重重困局。轮胎经销商对后市看淡,拿货不积极,导致轮胎出货不畅而积压。

    综上所述,国内外双重利空压制沉重,沪胶期货价格运行于阶段性下跌趋势之中,后市还可能寻求更低价位支撑作用,投资者操作上宜持有偏空思维。(作者为通联期货分析师)

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