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沪胶短线继续看多 中线仍难乐观
时间:2011-05-12 13:05:00 来源:和讯网 作者:海胶管理员 浏览次数: 字号[大][中][小]

    日胶周二呈现先抑后扬的走势,主力10月合约开盘后略微震荡回落,但接近午盘企稳回升,最终收盘大幅上涨9.9日圆至377.5日圆,而且夜盘再度上涨5日圆至382.5日圆,技术上接近收复上周五的杀跌幅度,反弹力度较强;从信息面看,日胶的反弹推动力依旧来源三个方面,首先是国际原油价格企稳回升;其次中国橡胶市场的持续反弹;另外就是日胶近期累计跌幅较大自身具有技术反弹需求;不过成交呈现一定萎缩,市场总体还略显谨慎,预计上方390-400仍将形成较强阻力位。

    沪胶周二继续维持震荡上行的格局,主力合约1109早盘一度出现回落,但在30500附近获得支撑,随后再次形成震荡拉升的走势,最终收盘报31480元,上涨850元,成交量明显放大,持仓也是稳步增长,显示资金呈现继续流入的状态,有利于多头的氛围保持;从技术看,周二在5日均线一度出现分歧,但最终多头占据优势,不过尾盘在10日均线再度受阻,虽然三连阳基本确立了反弹格局,但预计10日均线仍将存在一翻争夺,不过,31500附近并不是前期重要关口,因此预计阻力不会太强,而上方32500附近是3月中旬的低点位置,预计阻力会比较大。

    从信息面看,推动天胶呈现持续反弹的因素主要体现在:第一、技术反弹需求,30000附近是去年11月底形成的低点位置,存在较强支撑,另外自今年2月初触顶43000回落以来,累计跌幅达到30%,指标出现严重超卖,因此形成了较强的反弹信号;第二、市场最担心的货币政策迟迟没有出台,而且市场普遍预期4月CPI数据将出现回落,一定程度上削弱了货币政策调控的预期;第三、周二海关公布的4月天胶进口为18万吨,环比下降但同比增长,也适当削减了市场对消费担忧的情绪;第四、就是上期所超低的库存数据,截止上周末库存不足1.2万吨,注册仓单仅5915吨,而即将交割的1105合约持仓还有2072手(折合为5180吨),如果完全交割则注册仓单将接近0,这将对市场形成一定支撑;第四、虽然国际原油价格相关度有所下降,但近期原油的持续反弹也对沪胶的反弹形成助推的作用。

    但是从中期影响因素分析,又呈现难以乐观的局面,第一、消费担忧成为市场最大的压制因素,尽管4月进口天胶同比增长,但环比下滑也显示消费没有太大的改善;而周二晚间刚公布的4月汽车产销数据同比和环比均出现下滑,4月,汽车产销分别完成153.53万辆和155.20万辆,与上月相比,分别下降15.98%和15.12%,与上年同期相比,分别下降1.85%和0.25%;1-4月,汽车产销分别完成643.11万辆和653.39万辆,同比分别增长5.09%和5.95%,增幅比上年同期分别下降58.71和54.56个百分点;彰显今年汽车业总体增长不太乐观;第二、供应将呈现逐渐增长局面,进入5月后东南亚主产区也将进入全面开割,天胶产量将逐渐增加,尤其进入6月后将逐渐进入供应高峰;虽然短期上期所库存偏低,但民间库存却较为充裕,导致这样的局面主要是因为期现长期大幅倒挂所致;第三、全球性流动性收紧已是大势所趋,亚太地区已经呈现全面收缩的态势,欧盟等发达国家预期也有所增强,因此流动性宽松的局面将逐渐改变。

    综上,短期信息面维持略微偏多,但中线压力仍没有消除,因此我们给出短多中空的观点。上方压力位32500,下方30000仍存在较强支撑,但如果国际市场环境同样不乐观,则不排除下探我们年报预估的26000低点。

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